Der Immobiliendienstleister CBRE erwartet für das Jahr 2025 eine fortgesetzte Erholung der Investitionstätigkeit auf den US-Immobilienmärkten. Im „US Real Estate Market Outlook 2025“ prognostiziert CBRE, dass das Investitionsvolumen um bis zu zehn Prozent steigen wird. Während Einzelhandel und Rechenzentren langfristig stabile Trends zeigen, werden andere Immobiliensektoren den Beginn eines neuen Marktzyklus erleben.
Büroimmobilien: Wiederbelebung und Engpässe
Der Büro-Upcycle, der 2024 einsetzte, wird 2025 weiter an Dynamik gewinnen. Insbesondere in den Innenstädten der USA erwartet CBRE eine schrittweise Wiederbelebung der Büroflächen. Gegen Ende des Jahres könnten jedoch Engpässe bei hochwertigen Büroflächen auftreten. Trotz der Herausforderungen bleibt der Sektor auf Erholungskurs, wenn auch mit einem vorsichtigen Blick auf die Anleger.
Einzelhandel: Niedrige Leerstandsquote und wachsende Nachfrage
Der Einzelhandel startet mit der niedrigsten Leerstandsquote unter allen gewerblichen Immobiliensektoren ins Jahr. Trotz weiterer Konsolidierungen im Sektor rechnet CBRE mit einer steigenden Nachfrage in Vorstadt- und Stadtlagen. Institutionelles Kapital wird verstärkt in den Einzelhandel fließen, insbesondere aufgrund starker Fundamentaldaten und einer stabilen Performance. Portfolioverkäufe dürften für ein robustes Investitionsjahr sorgen.
Assetklassen Industrial und Multifamily im Fokus
Investoren werden ihren Schwerpunkt weiterhin auf die Assetklassen Industrial und Multifamily legen. Diese Bereiche bieten attraktive Renditechancen, während Büroimmobilien aufgrund selektiver Investitionsentscheidungen eine herausfordernde Position einnehmen. Einzelhandel bleibt ebenfalls ein bevorzugtes Segment, vorausgesetzt, äußere Einflüsse wie Zölle bleiben minimal.
Cap-Zinssätze: Stabilisierung auf höherem Niveau
CBRE geht davon aus, dass die Cap-Zinssätze 2025 langsam sinken, jedoch auf einem höheren Niveau als im vorherigen Zyklus bleiben. Hauptursachen sind die anhaltend hohen Zinsen, übergroße Haushaltsdefizite und das stabile Wirtschaftswachstum. Bis Ende des Jahres erwartet CBRE folgende Rückgänge bei den Cap-Sätzen:
Industrial: -30 Basispunkte
Einzelhandel: -24 Basispunkte
Multifamily: -17 Basispunkte
Büros: -7 Basispunkte
Langfristige Perspektiven
Die Prognosen von CBRE unterstreichen die Vielschichtigkeit des US-Immobilienmarktes im Jahr 2025. Während etablierte Trends wie der Aufschwung im Einzelhandel und die Konzentration auf Industrial und Multifamily für Investoren Stabilität bieten, markieren Büroimmobilien den Beginn eines selektiven Wachstumszyklus. Insgesamt deutet das Marktumfeld auf ein Jahr hin, das durch Chancen, aber auch Herausforderungen geprägt sein wird.
